作者：張欽

昨天（8日）網(wǎng)上有消息披露了近期上市公司IPO成本清單，其中安正時(shí)尚的上市總費(fèi)用高達(dá)8119萬(wàn)元之多，科森科技也達(dá)到7690萬(wàn)元。綜觀多家上市公司，為了實(shí)現(xiàn)上市，其要花費(fèi)的成本都在數(shù)千萬(wàn)元。這意味著企業(yè)在排隊(duì)IPO的時(shí)候不僅要付出巨大的時(shí)間成本，同時(shí)也要承受高昂的金錢(qián)成本。

業(yè)內(nèi)人士昨天向北京青年報(bào)記者介紹，上市公司在IPO過(guò)程中通常需要支付的費(fèi)用包括：保薦費(fèi)用、審計(jì)費(fèi)、律師費(fèi)、法定信息披露費(fèi)、發(fā)行手續(xù)費(fèi)以及印花稅等，其中保薦承銷(xiāo)費(fèi)用比例最高，通常能占到發(fā)行總費(fèi)用的70%以上，有的甚至高達(dá)90%，而注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)費(fèi)用往往僅占發(fā)行費(fèi)用的3%至6%。比如深市中小板的高斯貝爾的保薦承銷(xiāo)費(fèi)用總額為3400萬(wàn)元，占總花費(fèi)4612萬(wàn)元的73%，而審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)用為630萬(wàn)元、律師費(fèi)165萬(wàn)元，后兩者比例約為13%和3.5%。在近期上市的企業(yè)中，滬市的科森科技的保薦承銷(xiāo)費(fèi)用總額高達(dá)5957萬(wàn)元，占總花費(fèi)的77%以上，審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)以及律師費(fèi)的比例分別為9.3%、6.1%；深市的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)飛榮達(dá)的保薦承銷(xiāo)費(fèi)用總額為4400萬(wàn)元，占總花費(fèi)5429萬(wàn)元的81%，審計(jì)、評(píng)估及驗(yàn)資費(fèi)用與律師費(fèi)用的比例分別為9.1%、3.13%。

對(duì)于高昂的保薦承銷(xiāo)費(fèi)用，有人將企業(yè)IPO比喻成一件商品的銷(xiāo)售過(guò)程——保薦承銷(xiāo)商就相當(dāng)于一名推銷(xiāo)員，是直接將商品推銷(xiāo)出去的最大功臣，自然也應(yīng)該獲取最高的傭金。不過(guò)，雖然表面看來(lái)保薦承銷(xiāo)的費(fèi)用相當(dāng)可觀，但有知情人士介紹，保薦承銷(xiāo)商其實(shí)與待上市公司形成了命運(yùn)共同體，因?yàn)楸Ｋ]承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)的IPO項(xiàng)目收入主要分為財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)、保薦費(fèi)和承銷(xiāo)費(fèi)，其中財(cái)務(wù)顧問(wèn)費(fèi)較早賺到手，而后面兩筆得等發(fā)行后。這意味著若企業(yè)上市成功，那么皆大歡喜，保薦承銷(xiāo)商也能如愿全額拿到這筆可觀的費(fèi)用。但如果公司上市計(jì)劃被終止審查，那么保薦承銷(xiāo)商只能拿到很低比例的保薦顧問(wèn)費(fèi)用，這筆費(fèi)用通常是幾百萬(wàn)元，甚至還抵不過(guò)付出的成本。

因此，保薦承銷(xiāo)商這筆看似利潤(rùn)最豐厚的保薦承銷(xiāo)費(fèi)用其實(shí)也是最具風(fēng)險(xiǎn)的，而金額相對(duì)較低的律師、審計(jì)費(fèi)用則是旱澇保收。事實(shí)上，由于企業(yè)上市的進(jìn)程往往比較緩慢，有時(shí)甚至長(zhǎng)達(dá)數(shù)年時(shí)間才能修成正果，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，在這個(gè)漫長(zhǎng)過(guò)程中需要定期刷新數(shù)據(jù)報(bào)表并進(jìn)行審計(jì)，而這些費(fèi)用都是要按次收取的。比如每半年更新一次的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，每次均需進(jìn)行審計(jì)，每次費(fèi)用大約在30萬(wàn)元左右，如果企業(yè)等了三年才上市，就意味著其間要支付6次審計(jì)費(fèi)用，同時(shí)這期間企業(yè)的律師費(fèi)用也要按年支付。這對(duì)于很多排隊(duì)數(shù)年后又被“終止審查”的待上市企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是陷入了花錢(qián)的無(wú)底洞。