近日（18日訊），中國證監(jiān)會正式發(fā)布了《優(yōu)先股試點管理辦法》(征求意見稿)（以下簡稱《辦法》），對優(yōu)先股發(fā)行的條件、程序等做出了具體規(guī)定，優(yōu)先股在A股的試點正式具備了操作層面的綱領性文件。目前，相關的配套細則和規(guī)則文件正在著手起草或完善，具體辦法預計明年1月初發(fā)布實施。

業(yè)內專家表示，優(yōu)先股制度的引入，使得國內上市公司和非上市公司增添了全新的融資工具，這將對優(yōu)化公司治理結構、改善公務財務狀況等方面起到推動作用，并且還將加快我國資本市場的改革步伐。

“優(yōu)先股在完善我國資本市場發(fā)展并且與國際市場相趨同的方面起到了十分重要的意義，《辦法》的出臺將為此起到積極的作用。”上海股份制與證券研究會股份制企業(yè)專業(yè)委員會主任曹俊昨日在接受《證券日報》記者采訪時表示。他認為，優(yōu)先股在國際上是很常見的股份形式，從風險程度來看，優(yōu)先股介于普通股與保本債券之間，雖然優(yōu)先股損失了理論上的表決權和決策權，但是只要公司有利潤，它可以優(yōu)先得到應得的收益。

曹俊進一步指出，優(yōu)先股還將吸引部分資金參與投資，以此增加整個市場的資金量。對于保值增值要求比較高的資金，比如社保資金等，優(yōu)先股會更加適合這些資金進行投資，在投資品配比上可以選擇一定比例的普通股和優(yōu)先股，這樣會使這些資金在投資層面避風險的機制更加完善。此外，對于普通投資者，優(yōu)先股也會吸引一部分儲蓄資金參與到優(yōu)先股的投資當中去。

中投顧問金融行業(yè)研究員邊曉瑜在接受《證券日報》記者采訪時也表示，此次出臺的《辦法》涉及的方面較為全面，基本上覆蓋了業(yè)界和投資者所關心的主要問題，對公開發(fā)行優(yōu)先股的主體范圍、優(yōu)先股股東權利的行使、上市公司發(fā)行優(yōu)先股、信息披露、回購與并購重組等各方面都有所規(guī)定，而該辦法最大的亮點便是考慮全面、穩(wěn)健中帶有突破，為接下來細則的出臺和落實奠定了良好基礎。

與此同時，曹俊建議，目前優(yōu)先股屬于起步階段，其發(fā)行方式也是在普通股中選取一些公司進行試點。但是，希望未來優(yōu)先股發(fā)展的方向不在已經發(fā)行股票的公司內進行試點，而是應將優(yōu)先股與普通股同步發(fā)行，也就是在IPO時同步發(fā)行，這樣將更具市場化并且也更加有利于優(yōu)先股的發(fā)展。

邊曉瑜認為，該辦法只是優(yōu)先股發(fā)行的“開路先鋒”，試點工作能否取得預期成果很大程度上取決于監(jiān)管政策的制定和落實。建議監(jiān)管部門應及早建立嚴格的、公開透明的、可執(zhí)行性較高的監(jiān)管制度，形成監(jiān)管機構、輿論媒體、投資者三位一體的監(jiān)管制度，從而保障優(yōu)先股能夠順利實施。

曹俊強調，優(yōu)先股在我國投資者眼中還是一個新的投資品，在未來的優(yōu)先股試點上應該加強對投資者的教育，讓投資者明白優(yōu)先股的含義。再有就是要進一步探索優(yōu)先股的規(guī)則，與整個證券市場體系的建設、上市公司自身的規(guī)范運作等。此外，承諾的優(yōu)先股分配需要按照公認和公正的規(guī)則來執(zhí)行，也就是在操作的層面上有明確的規(guī)則，共同把優(yōu)先股的試點工作做好。(中國證券報)