深市并購重組市場的持續(xù)火爆引起了市場各方的廣泛關(guān)注，尤其是個別輕資產(chǎn)公司重組資產(chǎn)估值溢價動輒翻數(shù)倍、個別公司熱衷追逐熱點和概念的投機性重組等現(xiàn)象。

據(jù)接近監(jiān)管部門權(quán)威人士透露，為了配合并購重組分道制改革，接下來采取具體措施強化監(jiān)管，比如在重組預案披露中重點關(guān)注標的資產(chǎn)與同行業(yè)可比公司在估值、市盈率、市凈率等方面差異的分析；在內(nèi)部監(jiān)控上試行上市公司“黑名單”制度，將熱衷追逐市場熱點的公司列入重點監(jiān)控等。

事實上，為了防范風險，監(jiān)管部門此前已經(jīng)開展了大量的防范工作。比如防范重組或題材炒作的違規(guī)風險。一方面，針對涉嫌借并購重組或題材熱點炒作的公司，向投資者進一步揭示炒作風險，要求會員通過多種渠道提醒客戶及時閱讀公司相關(guān)風險提示公告；另一方面，加大培訓力度，連續(xù)舉辦三場“防控內(nèi)幕交易與重組炒作”培訓班，要求公司高度重視防控內(nèi)幕交易與重組炒作的工作。

再比如完善監(jiān)管流程，嚴格審查重組披露文件，重大問題及時上報證監(jiān)會。重點關(guān)注重組動機、標的公司資產(chǎn)權(quán)屬完整性、盈利能力、資產(chǎn)評估合理性、承諾業(yè)績可實現(xiàn)性、補償措施的充分性等；在審查中發(fā)現(xiàn)重大問題的，除要求上市公司充分披露外，必要時提請相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)予以重點關(guān)注或現(xiàn)場核查。

還有強化對題材熱點公司的核心風險的披露。一是對涉及到市場熱點題材概念的重大重組事項，分析其背后的核心因素，督促公司多角度、充分揭示風險。例如要求公司持續(xù)披露股價異動公告、提示相關(guān)風險。二是強化上市公司的持續(xù)披露義務(wù)，例如要求公司就并購進展情況、大股東減持、標的承諾業(yè)績實現(xiàn)情況和重組終止等風險進行持續(xù)披露。

此外，還有強化對熱點題材股票的重點交易監(jiān)控。一是強化重大事項停牌核查制度，結(jié)合各板塊上市公司股票停牌信息，做到“停牌即核查”，今年以來，深交所已完成710只/次的股票停牌核查，上報異動快報120起（其中涉嫌內(nèi)幕交易的49起）。異動快報成為證監(jiān)會立案稽查線索的重要來源。二是建立針對媒體報道的專項核查制度，設(shè)立專崗進行輿論監(jiān)控，對引起媒體質(zhì)疑的重大事項展開專項核查。例如針對媒體質(zhì)疑某公司發(fā)布虛假網(wǎng)絡(luò)招聘廣告涉嫌操縱股價的情況，深交所及時對該股交易情況進行了核查。三是加強所內(nèi)股價異動與信息披露監(jiān)管聯(lián)動機制，通過加強所內(nèi)協(xié)助調(diào)查、提請關(guān)注、通報監(jiān)控動態(tài)等工作機制，不斷完善所內(nèi)各監(jiān)管部門之間的信息共享和聯(lián)動監(jiān)管機制。

“除了上述先期工作外，為了配合分道制改革的穩(wěn)步推進，監(jiān)管部門正在醞釀相關(guān)措施，擬進一步強化對并購重組和防范題材炒作的監(jiān)管力度。”上述人士表示。

據(jù)了解，未來監(jiān)管部門將進一步完善監(jiān)管工作：一是在重組預案披露中重點關(guān)注標的資產(chǎn)與同行業(yè)可比公司在估值、市盈率、市凈率等方面差異的分析，充分揭示高估值、漲幅大、股東減持等風險，特別是加強公司并購重組歷史紀錄及實施效果的披露。針對市場熱點的手游資產(chǎn)，要求披露ARPU值（每用戶平均收入）、玩家結(jié)構(gòu)分布、充值渠道和金額等關(guān)鍵業(yè)務(wù)信息，并要求財務(wù)顧問、會計師核實業(yè)績真實性等；二是視情況要求上市公司獨立董事進行實地核查、出具專項意見，為投資者決策提供更充分依據(jù)；三是鼓勵公司在重組方案披露后召開投資者和媒體交流會，就投資者關(guān)心的問題進行充分說明；四是在內(nèi)部監(jiān)控上試行上市公司“黑名單”制度，將熱衷追逐市場熱點的公司列入重點監(jiān)控。(證券時報網(wǎng))