作為過會四個月但一直沒能上市的浙江開山壓縮機(jī)股份有限公司（以下簡稱開山股份）終于在7月28日成功招股，并將登陸創(chuàng)業(yè)板。公司本次擬發(fā)行3600萬股A股，發(fā)行后總股本為14300萬股。此次募集資金擬投向開山凱文螺桿配套項目、維爾泰克螺桿配套項目、開山壓縮機(jī)整機(jī)項目、維爾泰克系統(tǒng)整機(jī)等項目。

開山股份一直致力于壓縮機(jī)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2008-2010年，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入72485.72萬元、95314.79萬元和162584.32萬元；分別實現(xiàn)凈利7490.68萬元、11385.62萬元和20357.56萬元；分別實現(xiàn)基本每股收益0.62元、1.07元和1.79元。

對于早已過會但遲遲未能上會的問題，公司董事長曹克堅曾向媒體稱，“我可以不上市，而且我告訴你我也不想上市”，“我四年前想上市，現(xiàn)在我有這4-5個億的利潤我上什么市啊”。

利潤“大象”有造假嫌疑？

2010年，開山股份實現(xiàn)營業(yè)收入16.26億，利潤總額2.78億元，營業(yè)收入和利潤總額較上一年分別增加6.73億元、1.13億元，但公司包括應(yīng)收票據(jù)在內(nèi)的應(yīng)收款項16.1萬元；換言之，公司在2010年只用了16.1萬元的新增應(yīng)收款項，便換回了近7個億的營業(yè)收入，這不能不讓人感到詫異。

有專家在提到開山股份的銷售時說，“業(yè)績不可能有那么高，比阿特拉斯等同行業(yè)國際大品牌在中國的銷售業(yè)績高幾十個百分點(diǎn)，明顯是一套銷售人馬、一個產(chǎn)品、幾個牌子再轉(zhuǎn)換交易，沒有相對的獨(dú)立性。”

據(jù)媒體報道，2008-2010年開山股份子公司開山凱文螺桿營業(yè)收入利潤率為47.63%、47.69%、45.16%，而阿特拉斯?fàn)I業(yè)收入利潤率分別僅為6.48%、0.42%、4.2%。

這個巨大的差異合理嗎？

記者將開山股份母公司開山控股對外公布的資產(chǎn)、收入、利潤數(shù)據(jù)與開山股份招股說明書披露的相關(guān)數(shù)據(jù)加以對比，發(fā)現(xiàn)開山股份改制基準(zhǔn)日的凈資產(chǎn)數(shù)據(jù)與招股說明書披露的數(shù)據(jù)基本相符，而2007年-2009年1-5月的收入、利潤數(shù)據(jù)則與開山股份母公司開山控股利潤表較為接近，其相關(guān)數(shù)據(jù)應(yīng)為對母公司歷史經(jīng)營狀況的陳述。

但令人奇怪的是，對比發(fā)現(xiàn)，此前開山控股公開披露的2008年、2009年1-5月的營業(yè)收入、利潤規(guī)模，與開山股份招股說明書的申報數(shù)據(jù)相差甚遠(yuǎn)。在新聞報道中，開山控股披露開山股份2008年的營業(yè)收入、稅后凈利潤分別為5.03億元、7619萬元。

但招股書卻顯示，開山控股2008年營業(yè)收入只有4.26億元、5,626萬元，較披露的收入、利潤規(guī)模分別縮水了7700萬元和1993萬元。

開山控股披露，開山股份2009年1至5月份實現(xiàn)稅前利潤已超過6500萬元，但公司母公司利潤表卻顯示，2009年開山股份全年稅前利潤只有6134萬元。開山股份在招股說明書中聲稱，公司的生產(chǎn)經(jīng)營不具季節(jié)性；也就是說，在下半年，開山股份至少能夠?qū)崿F(xiàn)和上半年差不多的利潤。

那么，開山控股披露的開山股份歷史經(jīng)營數(shù)據(jù)，為什么會與其申報的財務(wù)數(shù)據(jù)存在如此之大的差距？記者試圖聯(lián)系開山股份董秘了解具體情況，但公司工作人員稱：“董秘在出差。”

營收大增、應(yīng)收款項卻未增

作為國內(nèi)上市企業(yè)，漢鐘精機(jī)因為和開山股份生產(chǎn)同類產(chǎn)品而造成了競爭關(guān)系，而開山股份比漢鐘精機(jī)2010年營業(yè)收入同比增長68.91%，凈利潤同比增長了83.68%，但公司應(yīng)收賬款卻同比增加了76.65%。漢鐘精機(jī)對2010年市場競爭格局的描述為：“隨著國內(nèi)市場開放程度的逐步提高，一些國際知名品牌廠家紛紛進(jìn)入國內(nèi)市場，特別是近年來一些國際知名品牌廠家，憑借其成熟的技術(shù)優(yōu)勢和雄厚的資金優(yōu)勢以及市場推廣策略，占據(jù)了相當(dāng)市場份額，加之今年原材料價格的異常波動、人民幣升值、勞動力成本增加等因素的影響，公司所處的競爭環(huán)境更趨激烈。”

然而，開山股份對其應(yīng)收款項變動趨勢的解釋卻為，“2010年，公司在市場銷售形勢較旺的情況下，進(jìn)一步加大貨款回收力度，同時增加采用銀行承兌匯票結(jié)算方式。截至報告期末，公司應(yīng)收賬款賬面余額較期初下降2577.01萬元，應(yīng)收票據(jù)較期初上升2500萬元，應(yīng)收款項余額較上年基本持平。”

記者聯(lián)系到漢鐘精機(jī)的證券代表吳蘭，她告訴記者：“開山股份即將上市的消息我們也看了，它的招股說明書我們也研究過了，應(yīng)該說他們的毛利率和盈利水平都高于我們這個行業(yè)的平均水平，至于原因，我也不清楚，我想可能是他們公司有更好的辦法吧。”

在談到同行業(yè)競爭這個問題上，吳蘭表示：“按照開山股份募集資金的用途，只用募集10個億就夠了，但它募集了20多個億，超募10多億。我們公司上市的時候只募集了3個多億，開山股份有10多個億的超募資金，想做什么都很容易，我們是沒法比的。在產(chǎn)品競爭上，我們兩家一直是行業(yè)里的競爭對手，就空壓機(jī)這塊，他們的銷售份額就比我們多，但其他產(chǎn)品可能不如我們。”

據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，開山股份與漢鐘精機(jī)同處于一個大的行業(yè)，市場競爭激烈程度并不比漢鐘精機(jī)輕松，甚至激烈程度更強(qiáng)，但開山股份卻創(chuàng)造了營業(yè)收入大幅增長、應(yīng)收款項卻未同步增長的“奇跡”。

                                     信息來源：中國會計視野網(wǎng)站―資訊