例解股權(quán)激勵(lì)對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響
來(lái)源：證券市場(chǎng)周刊 作者：
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)――股份支付》是一項(xiàng)新的準(zhǔn)則，其針對(duì)的是日益增加的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，規(guī)范了以股權(quán)為基礎(chǔ)的支付交易的確認(rèn)、計(jì)量和披露。股份支付是指“企業(yè)為獲取職工和其他方提供服務(wù)而授予權(quán)益工具或者承擔(dān)以權(quán)益工具為基礎(chǔ)確定的負(fù)債的交易”，其實(shí)質(zhì)仍然是職工薪酬的組成部分，但與《職工薪酬》準(zhǔn)則規(guī)范的職工薪酬適用不同的計(jì)量原則?，F(xiàn)行準(zhǔn)則中，股權(quán)激勵(lì)不進(jìn)利潤(rùn)表，屬于報(bào)表附注的事項(xiàng)，新準(zhǔn)則與國(guó)際準(zhǔn)則接軌（并且與香港2005年的修訂準(zhǔn)則一致），其實(shí)施將對(duì)有股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司形成重大影響，這種影響在一般普通投資者的意想之外，本文以案例的方式，解析股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的會(huì)計(jì)處理，提示投資者關(guān)注股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)公司當(dāng)期利潤(rùn)和資產(chǎn)負(fù)債表的影響。
但是，需要特別提示的是:雖然股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)等待期的當(dāng)期損益形成重大影響，但對(duì)公司估值的影響并不重大。一來(lái)，上市公司雖然在股權(quán)認(rèn)購(gòu)價(jià)格上給予管理層一定折讓?zhuān)?lì)計(jì)劃有利于管理層穩(wěn)定、有利于提升營(yíng)運(yùn)效率，有利于公司長(zhǎng)遠(yuǎn)平穩(wěn)發(fā)展，是被證明了的行之有效的提升公司價(jià)值的手段；另外，會(huì)計(jì)處理的過(guò)程，是增加當(dāng)期費(fèi)用，減低了當(dāng)期可分配利潤(rùn)，但權(quán)益項(xiàng)下同時(shí)增加了“資本公積”，公司凈資產(chǎn)沒(méi)有重大變化。只是，A股市場(chǎng)投資者歷來(lái)重視當(dāng)期利潤(rùn)，與當(dāng)期和下一期每股凈利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的PE是最直觀最常用的指標(biāo)，投資者一般不深究企業(yè)之間會(huì)計(jì)信息的差異和準(zhǔn)則變化對(duì)會(huì)計(jì)信息的影響，而如果某公司的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)形成了重大不利影響，引發(fā)股價(jià)波動(dòng)是必然的，專(zhuān)業(yè)投資者可適當(dāng)關(guān)注其中的機(jī)會(huì)。
股份支付包括兩大類(lèi)：以權(quán)益結(jié)算的股份支付和以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，權(quán)益結(jié)算的支付又細(xì)分為新增股份支付和存量股份支付。權(quán)益結(jié)算的股份支付，要求以授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)量，不確認(rèn)后續(xù)公允價(jià)值的變動(dòng)；現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，以計(jì)量日權(quán)益工具公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)量，后續(xù)公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益。
案例一：以權(quán)益結(jié)算的股份支付虛擬案例
上市公司A，20X2年1月1日，向200名管理人員每人授予100份認(rèn)股期權(quán)，可行權(quán)條件為自授予日起連續(xù)工作滿(mǎn)3年，服務(wù)期滿(mǎn)后可以每股4元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)100股A公司股票。公司估計(jì)該期權(quán)在授予日的公允價(jià)值為3元。公允價(jià)值是考慮行權(quán)價(jià)格、有效期、標(biāo)的股份現(xiàn)行價(jià)格、股價(jià)預(yù)計(jì)波動(dòng)率、股份預(yù)計(jì)股利、期權(quán)有效期內(nèi)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率等，用期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算得出的。
第一年內(nèi)，有20名管理人員離開(kāi)了A公司，因而A公司估計(jì)3年中離開(kāi)的管理人員比例將達(dá)到20%；第二年又有10名管理人員離開(kāi)，公司將管理人員服務(wù)未滿(mǎn)3年離開(kāi)的比例修正為15%；第三年又有15名人員離開(kāi)。
對(duì)于以上過(guò)程，會(huì)計(jì)處理如下：
1.授予日：不是立即可行權(quán)的股份，授予日不做會(huì)計(jì)處理。
2.等待期資產(chǎn)負(fù)債表日：費(fèi)用和資本公積的計(jì)算見(jiàn)表1；相應(yīng)會(huì)計(jì)處理見(jiàn)表2。
3.行權(quán)日
為了方便處理，假設(shè)20x6年12月31日（第5年末），155名管理人員全部行權(quán)，A公司股票面值為1元，管理層認(rèn)購(gòu)價(jià)格為4元。會(huì)計(jì)處理見(jiàn)表3。
通過(guò)這個(gè)案例可以看出，股票期權(quán)授予時(shí)，不需要進(jìn)行會(huì)計(jì)處理，在等待期內(nèi)的每個(gè)資產(chǎn)負(fù)債表日，對(duì)可行權(quán)權(quán)益工具數(shù)量進(jìn)行最佳估計(jì)，按照授予日的公允價(jià)值，將當(dāng)期取得的服務(wù)計(jì)入相關(guān)成本或費(fèi)用和資本公積；三年后，期權(quán)可以被執(zhí)行了，但企業(yè)在可行權(quán)日之后不再對(duì)已確認(rèn)的相關(guān)成本或費(fèi)用和所有者權(quán)益總額進(jìn)行調(diào)整;行權(quán)日，企業(yè)根據(jù)實(shí)際行權(quán)的權(quán)益工具數(shù)量，計(jì)算確定并轉(zhuǎn)入股本和股本溢價(jià)。
案例二：G金發(fā)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃
這里將G金發(fā)的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃作適當(dāng)?shù)暮?jiǎn)化，模擬一下各個(gè)時(shí)點(diǎn)的會(huì)計(jì)處理，但市場(chǎng)變化萬(wàn)端、公司管理情況復(fù)雜，這些因素都將影響相關(guān)數(shù)據(jù)，所以這種模擬只具有一定參考性。
金發(fā)科技向激勵(lì)對(duì)象定向發(fā)行2275萬(wàn)股金發(fā)科技股票；期權(quán)的授予日基本可確認(rèn)為
公允價(jià)值：
其他假設(shè)：估計(jì)授予和行權(quán)條件均能夠滿(mǎn)足；等待期為三年（行權(quán)期內(nèi)，每年都要滿(mǎn)足利潤(rùn)等條件）；估計(jì)第二年、第三年、第四年行權(quán)數(shù)額分別為30%、30%、40%，實(shí)際行權(quán)與估計(jì)一致，管理層全部行權(quán)，期間沒(méi)有人員離開(kāi)；雖然管理人員分散行權(quán)，但公司一年只在年終調(diào)整一次股本。
費(fèi)用和資本公積的計(jì)算見(jiàn)表4；相應(yīng)處理見(jiàn)表5。
實(shí)際的情況會(huì)遠(yuǎn)比模擬處理復(fù)雜，本文講述的重點(diǎn)，是提示投資者關(guān)注股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃對(duì)凈利潤(rùn)的影響，以及如何影響的過(guò)程，因此，可不必深究公允價(jià)值、模擬會(huì)計(jì)處理及相關(guān)假設(shè)的準(zhǔn)確性。
通過(guò)上述的模擬可以看出，《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第11號(hào)――股份支付》的實(shí)施，將極大地影響對(duì)G金發(fā)2007年凈利潤(rùn)，占2007年預(yù)測(cè)稅前利潤(rùn)3.5億元的13.6%，如果公司集中在2007年將股權(quán)激勵(lì)納入成本費(fèi)用核算（2006年本準(zhǔn)則不適用），這項(xiàng)影響將達(dá)到凈利潤(rùn)的20%以上。
案例三：以現(xiàn)金結(jié)算的股份支付虛擬案例
20x2年1月1日，B公司為其200名中層以上管理人員每人授予100份現(xiàn)金股票增值權(quán)，這些人員從授予日起必須在公司連續(xù)服務(wù)3年，即可自20x4年12月31日起根據(jù)股價(jià)的增長(zhǎng)幅度獲得現(xiàn)金，該增值權(quán)應(yīng)在20x6年12月31日前行使完畢。B公司估計(jì)，該增值權(quán)在負(fù)債結(jié)算之前的每一資產(chǎn)負(fù)債表日以及結(jié)算日的公允價(jià)值和可行權(quán)后的每份增值權(quán)現(xiàn)金支出額見(jiàn)表6。
第一年B公司有20名管理人員離開(kāi)，B公司估計(jì)3年中還將有15名管理人員離開(kāi)；第二年又有10人離開(kāi)，公司估計(jì)還會(huì)有10人選擇離開(kāi)；第三年又有15名管理人員離開(kāi)；第三年末，假設(shè)有70人行使股票增值權(quán)取得了現(xiàn)金；第四年末，有50人行使了股票增值權(quán)；第五年末，剩余35人全部行使了股票增值權(quán)。
費(fèi)用和應(yīng)付職工薪酬計(jì)算過(guò)程見(jiàn)表7；相應(yīng)會(huì)計(jì)處理見(jiàn)表8。
權(quán)益結(jié)算的股份支付，要求以授予日權(quán)益工具的公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)量，不確認(rèn)后續(xù)公允價(jià)值的變動(dòng)；而現(xiàn)金結(jié)算的股份支付，以計(jì)量日權(quán)益工具公允價(jià)值為基礎(chǔ)計(jì)量，后續(xù)公允價(jià)值的變動(dòng)，計(jì)入當(dāng)期損益。
一個(gè)簡(jiǎn)單的以現(xiàn)金支付的股票期權(quán)計(jì)劃，其對(duì)以后數(shù)年（直至增值權(quán)失效）的當(dāng)期利潤(rùn)，均形成影響，尤其等待期的影響比較重大，公司利潤(rùn)表因此將比以往有更大波動(dòng)。所以，有類(lèi)似計(jì)劃的公司，不僅要在期權(quán)計(jì)劃設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)征詢(xún)專(zhuān)家意見(jiàn)，以后還要不斷與投資人溝通，解釋計(jì)劃的執(zhí)行對(duì)利潤(rùn)影響的幅度，以減少股價(jià)不必要的波動(dòng)。
目前已公告的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，還沒(méi)有以現(xiàn)金結(jié)算的，這類(lèi)激勵(lì)計(jì)劃不涉及股本的變化，不影響股權(quán)結(jié)構(gòu)，只是激勵(lì)幅度與公司市值掛鉤，相應(yīng)的會(huì)計(jì)處理比較簡(jiǎn)單，在境外很常見(jiàn)（虛擬股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，或稱(chēng)股票增值權(quán)計(jì)劃）。估計(jì)將來(lái)陸續(xù)出臺(tái)激勵(lì)計(jì)劃的上市公司，有相當(dāng)部分會(huì)選擇這種方式。
企業(yè)回購(gòu)股票進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)
《公司法》143條允許公司以回購(gòu)股份形式獎(jiǎng)勵(lì)職工，收購(gòu)資金從公司的稅后利潤(rùn)中支付。按照回購(gòu)股份的全部支出，借記“庫(kù)藏股”科目，貸記“銀行存款”科目。資產(chǎn)負(fù)債表日，借記成本費(fèi)用，貸記“資本公積――其他資本公積”科目。職工行權(quán)時(shí)，按照企業(yè)收到的股票價(jià)款，借記“銀行存款”等科目，同時(shí)轉(zhuǎn)銷(xiāo)等待期內(nèi)的資本公積中累計(jì)確認(rèn)的金額，結(jié)轉(zhuǎn)資本溢價(jià)。
G萬(wàn)科的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，便是用回購(gòu)股份作為激勵(lì)來(lái)源的，公司委托深國(guó)投，已累計(jì)購(gòu)入25,452,018股，對(duì)應(yīng)2006年度預(yù)提激勵(lì)基金141,706,968.51元，這部分預(yù)提費(fèi)用基本上可以確認(rèn)為當(dāng)期股權(quán)激勵(lì)成本，從而減少每股稅前利潤(rùn)0.035元左右。從中期資產(chǎn)負(fù)債表看，這項(xiàng)預(yù)提沒(méi)有入賬，因而影響將發(fā)生在下半年。2007年和2008年，公司仍然將預(yù)提這部分費(fèi)用，預(yù)提的數(shù)額符合以下標(biāo)準(zhǔn)：
當(dāng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率超過(guò)15%但不超過(guò)30%時(shí)，以?xún)衾麧?rùn)增長(zhǎng)率為提取百分比、以?xún)衾麧?rùn)凈增加額為提取基數(shù)，計(jì)提當(dāng)年度激勵(lì)基金；
當(dāng)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)比例超過(guò)30%時(shí)，以30％為提取百分比、以?xún)衾麧?rùn)凈增加額為提取基數(shù)，計(jì)提當(dāng)年度激勵(lì)基金。
計(jì)提的激勵(lì)基金不超過(guò)當(dāng)年凈利潤(rùn)的10%。
投資者可以基于上一年度的實(shí)際凈利潤(rùn)，計(jì)算得出下一年度的預(yù)提數(shù)額。
G萬(wàn)科的庫(kù)藏股在歸屬時(shí)，不需要管理層支付現(xiàn)金，該部分費(fèi)用已在上一年度預(yù)提，其他公司也可能利用市場(chǎng)回購(gòu)的存量股份作為激勵(lì)來(lái)源，但歸屬時(shí)需要管理層以某個(gè)價(jià)格認(rèn)購(gòu)，這兩種方式對(duì)當(dāng)期利潤(rùn)的影響比較相同，但對(duì)權(quán)益科目的影響顯著不同，前者實(shí)質(zhì)減少股東權(quán)益，后者對(duì)權(quán)益的影響不大，投資者在看股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃時(shí)，應(yīng)關(guān)注其中的詳細(xì)條款。
