干貨｜新租賃準(zhǔn)則折現(xiàn)率確定的考慮因素！
來源：中國注冊(cè)會(huì)計(jì)師俱樂部
2018年12月14日，財(cái)政部發(fā)布了《關(guān)于修訂印發(fā)〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第21號(hào)——租賃〉的通知》(財(cái)會(huì)〔2018〕35號(hào))，并在2021年1月1日起執(zhí)行新租賃準(zhǔn)則。新租賃準(zhǔn)則下，承租人確認(rèn)的使用權(quán)資產(chǎn)和租賃負(fù)債系以租賃付款額的現(xiàn)值為基礎(chǔ)進(jìn)行初始計(jì)量。其中，租賃付款額的現(xiàn)值系以租賃期間租賃付款額按一定的折現(xiàn)率計(jì)算得出。折現(xiàn)率的確定會(huì)影響使用權(quán)資產(chǎn)及租賃負(fù)債的計(jì)量，進(jìn)而影響租賃期間的使用權(quán)資產(chǎn)折舊及利息費(fèi)用。雖然折現(xiàn)率不會(huì)影響整個(gè)租賃期間計(jì)入損益科目的總金額，但會(huì)影響到租賃折舊及利息費(fèi)用在整個(gè)租賃期間的分布，更高的折現(xiàn)率會(huì)導(dǎo)致租賃期間前期更高的計(jì)入損益的費(fèi)用，所以折現(xiàn)率需要慎重考慮。
對(duì)租賃負(fù)債進(jìn)行初始計(jì)量時(shí)，準(zhǔn)則要求承租人優(yōu)先采用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率，只有在無法確定租賃內(nèi)含利率時(shí)，才應(yīng)當(dāng)采用承租人增量借款利率作為折現(xiàn)率。租賃內(nèi)含利率是指使出租人的租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的利率；增量借款利率是指承租人在類似經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，為獲取與使用權(quán)資產(chǎn)價(jià)值接近的資產(chǎn)，在類似期間以類似抵押條件借入資金需支付的利率。
租賃內(nèi)含利率與增量借款利率所代表含義不同，租賃內(nèi)含利率，是站在出租人的角度的利率，可以理解為出租人出租該項(xiàng)資產(chǎn)的內(nèi)含報(bào)酬率，由于新準(zhǔn)則認(rèn)為租賃業(yè)務(wù)含有融資成分。因此對(duì)于租賃雙方，租賃合同可以類比融資合同，在此前提下，出租人作為資產(chǎn)出租方，會(huì)要求一定的回報(bào)率，該回報(bào)率實(shí)際上就是租賃內(nèi)含利率。同時(shí)，對(duì)于承租人來說，需要承擔(dān)一定的資本成本，該資本成本理論上等于出租人的回報(bào)率，即租賃內(nèi)含利率。租賃內(nèi)含利率實(shí)際反映了該租賃合同的實(shí)際利率，故承租人應(yīng)優(yōu)先使用使用租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率來計(jì)算租賃付款額。
但實(shí)務(wù)中，大多數(shù)承租人使用的都是增量借款利率。主要原因系租賃內(nèi)含利率是出租人的內(nèi)含報(bào)酬率，反應(yīng)出租人資金回報(bào)率，通常會(huì)受出租人未擔(dān)保余值和出租人的初始直接費(fèi)用等影響，對(duì)于大多數(shù)租賃，承租人無法獲取上述相關(guān)數(shù)據(jù)。所以，準(zhǔn)則允許承租人采用增量借款利率作為次選折現(xiàn)率。
實(shí)際上，較多企業(yè)在處理租賃折現(xiàn)率的時(shí)候，選擇的折現(xiàn)率既不是租賃內(nèi)含利率，也不是增量借款利率，而是使用本公司現(xiàn)有的平均借款利率。公司現(xiàn)有的借款利率并不能反應(yīng)增量借款的資本成本，直接使用本公司的平均借款利率是不太準(zhǔn)確的。在考慮承租人的增量借款利率時(shí)，還應(yīng)把其他與增量借款利率相關(guān)的考因素納入考慮。
承租人增量借款利率，是指承租人在類似經(jīng)濟(jì)環(huán)境下為獲得與使用權(quán)資產(chǎn)價(jià)值接近的資產(chǎn)，在類似期間以類似抵押條件借入資金須支付的利率。從該定義中可得知，增量借款利率主要與下列事項(xiàng)相關(guān):
假定其他因素相同的情況下，借款的期限越長，利率越高。在確定增量借款期間時(shí)，實(shí)務(wù)中存在將租賃期作為增量借款期限的誤區(qū)。例如，一項(xiàng)租賃的租賃期為5年，而承租人直接采用可觀察到的本公司5年期借款的利率來確定增量借款利率。但在租賃期內(nèi)，租金通常是分期支付的，通過租賃方式獲得的融資是通過租金支付分期償還本金的，而通常的銀行借款是每年付息、到期還本，甚至到期一次還本付息的方式。由于租賃的融資償還的資金流分布與通常的借款存在較大差異，因此不能以租賃期直接作為增量借款的期限。
例如：承租人A公司與出租人B公司簽訂了一份房屋租賃合同，租賃期為5年。于每年年末支付固定租金10萬元。假定不考慮其他條件。整個(gè)租賃合同50萬元的融資期限為加權(quán)平均融資期限：
(10×1+10×2+10×3+10×4+10×5)÷50=3(年)，即該租賃合同在不考慮其他因素的情況下，應(yīng)考慮的增量借款利率采用的借款期間應(yīng)是3年而非5年。
假定其他因素相同的情況下，借款的期限越長，利率越高。在確定增量借款額時(shí)，實(shí)務(wù)中存在直接將使用權(quán)資產(chǎn)價(jià)值作為增量借款資金的金額的誤區(qū)。但使用權(quán)資產(chǎn)的價(jià)值一般會(huì)大于或等于租賃業(yè)務(wù)中的融資額。如租賃合同開始時(shí)點(diǎn)存在較大金額的預(yù)付租金，就會(huì)出現(xiàn)使用權(quán)資產(chǎn)大于租賃融資額的情形。即考慮增量借款的借款額時(shí)，應(yīng)將租賃開始時(shí)預(yù)付租金剔除考慮。
雖然借款金額會(huì)影響借款利率，但企業(yè)的借款利率通常系與企業(yè)信用評(píng)級(jí)掛鉤。企業(yè)在其銀行授信額度內(nèi)，借款金額變動(dòng)并不一定會(huì)影響企業(yè)借款利率。若增量借款金額的變動(dòng)導(dǎo)致企業(yè)總借款額超出了企業(yè)授信額度，則會(huì)影響到企業(yè)的增量借款利率。
例如：承租人A公司與出租人B公司簽訂了一份房屋租賃合同，租賃期為5年，于租賃日開始時(shí)一次性預(yù)付前兩年租金合計(jì)20萬，第3-5年末支付固定租金10萬元。在不考慮折現(xiàn)率因素時(shí)，A公司通過租賃獲得的使用權(quán)資產(chǎn)價(jià)值是50萬元.但是，于租賃開始日前預(yù)付的20萬元，相當(dāng)于是用自有資金支付了20萬元，用增量借款額支付30萬元，考慮增量借款利率時(shí)對(duì)應(yīng)的借款額應(yīng)剔除租賃開始日前預(yù)付的租金，即應(yīng)參考的增量借款金額是剔除期初預(yù)付租金后的30萬元。
假定其他因素相同的情況下，抵押物價(jià)值越高，利率越低。在考慮增量借款利率時(shí)，實(shí)務(wù)中存在直接采用企業(yè)無抵押的信用借款利率當(dāng)作增量借款利率的誤區(qū)。在租賃融資合同中，由于承租人未按時(shí)支付租金時(shí)，出租人可以采取收回租賃資產(chǎn)的方式補(bǔ)償承租人違約給出租人帶來的損失，故其本質(zhì)是一項(xiàng)有抵押資產(chǎn)的融資行為。在考慮增量借款利率時(shí)，應(yīng)考慮抵押資產(chǎn)的類別、金額，以類似性質(zhì)抵押物抵押時(shí)取得的借款利率作為增量借款利率。比如，如果承租人取得的無擔(dān)保借款的利率為5%，則在同等條件下以租賃的增量借款利率應(yīng)該低于5%。
例如：承租人A公司與出租人B公司簽訂了一份房屋租賃合同，租賃期為5年，于每年年末支付固定租金10萬元，使用的增量借款利率是5%，；承租人A公司另與出租人C公司簽訂了一份機(jī)器設(shè)備租賃合同，租賃期為5年，于每年年末支付固定租金10萬元。假定A公司簽訂的兩項(xiàng)租賃除了租賃資產(chǎn)不同之外，其余條款均一致。
由于上述兩類租賃資產(chǎn)類別的差異，租賃期內(nèi)，房屋的價(jià)值及租金金額很有可能在租賃期內(nèi)保持穩(wěn)定或增長，而機(jī)器設(shè)備在租賃期內(nèi)由于技術(shù)更新，使用折舊等原因價(jià)值可能出現(xiàn)下降。由于租賃資產(chǎn)類比增量借款的抵押物，兩項(xiàng)合同不同的租賃資產(chǎn)性質(zhì)會(huì)導(dǎo)致不同信用風(fēng)險(xiǎn)，因此房屋租賃的增量借款利率應(yīng)比同樣條款的機(jī)器設(shè)備租賃的增量借款利率要低，所以，A公司與C公司簽訂的機(jī)器設(shè)備租賃合同的增量借款利率應(yīng)大于5%。
假定其他因素相同的情況下，承租人的信用等級(jí)越高，在獲取增量借款時(shí)的利率會(huì)越低。實(shí)務(wù)中存在的集團(tuán)公司層面對(duì)全集團(tuán)內(nèi)的租賃未考慮租賃所在的子公司不同信用等級(jí)的區(qū)別，統(tǒng)一確定增量借款利率的誤區(qū)。如果集團(tuán)內(nèi)多家子公司均存在的租賃資產(chǎn)，鑒于各子公司的信用等級(jí)、財(cái)務(wù)狀況、償債能力等的差異，可能導(dǎo)致其增量借款成本存在差異。除非，集團(tuán)子公司的租賃合同中均約定子公司無法償還租金時(shí)，由母公司承擔(dān)連帶付款義務(wù)。在這種安排下，租賃的定價(jià)可能更大程度上取決于母公司而非子公司的信用狀況，此時(shí)使用集團(tuán)層面的利率可能是恰當(dāng)?shù)?，否則不能簡單對(duì)所有子公司都按照采用母公司統(tǒng)一的增量借款利率。
例如：承租人A上市公司與出租人C公司簽訂了一份房屋租賃合同，租賃期為5年，于每年年末支付固定租金10萬元，使用的增量借款利率是5%，；承租人B小微企業(yè)與出租人C公司簽訂了一份房屋租賃合同，租賃期為5年，于每年年末支付固定租金10萬元；假定上述簽訂的兩項(xiàng)租賃除了租賃資產(chǎn)不同之外，其余條款均一致。
在這兩份不同的租賃合同中，A公司與C公司信用等級(jí)明顯不同，其對(duì)融資借款本息的償債能力亦存在明顯差異，A公司的增量借款利率會(huì)低于C公司的增量借款利率。所以，B公司與C公司簽訂的房屋租賃合同的增量借款利率應(yīng)大于5%。
總的來說，在確定某項(xiàng)租賃的增量借款利率時(shí)，承租人應(yīng)以可直接觀察到的利率作為起點(diǎn)，比如無風(fēng)險(xiǎn)國債利率，LPR利率或公司本身借款平均利率，確認(rèn)上述因素是否已經(jīng)考慮在初始選取的利率內(nèi)，對(duì)未考慮的要素，采用可比公司法或直接向銀行詢價(jià)等方法，對(duì)可觀測利率進(jìn)行量化調(diào)整，最終得出企業(yè)應(yīng)采用的增量借款利率。
發(fā)布人:利安達(dá) 發(fā)布時(shí)間:2023-11-24 閱讀:3062
