關(guān)聯(lián)交易的必要性、公允性和真實(shí)性，一直是審核的重點(diǎn)內(nèi)容。
（1）關(guān)聯(lián)方交易占比過(guò)高
如BDH：發(fā)行人主要收入來(lái)源于KWS授權(quán)種子的銷售收入，主要利潤(rùn)來(lái)源于發(fā)行人與KWS合資設(shè)立的墾豐科沃施公司。報(bào)告期關(guān)聯(lián)交易金額較大，對(duì)申請(qǐng)人及墾豐科沃施（合資子公司）的利潤(rùn)影響重大。
（2）重要股權(quán)轉(zhuǎn)讓/受讓
如LHYL：2016年，發(fā)行人以1500萬(wàn)元受讓Z持有的BJYT100%股權(quán)。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）收購(gòu)BJYT股權(quán)的交易背景及其合理性；實(shí)際控制人與Z簽訂相關(guān)協(xié)議，而非發(fā)行人與Z簽署協(xié)議的原因和合理性；（2）收購(gòu)?fù)瓿珊蠖虝r(shí)間內(nèi)全額計(jì)提商譽(yù)減值的原因及合理性；（3）在Z未完成義務(wù)情況下，W繼續(xù)向Z支付大額賠償金的合理性，是否存在變相商業(yè)賄賂或其他利益輸送情形。
（3）第三方回款
如BDH：發(fā)行人報(bào)告期存在通過(guò)實(shí)際控制人下屬農(nóng)場(chǎng)代收農(nóng)戶銷售種子款且占營(yíng)業(yè)收入比例較高的情形。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）發(fā)行人未直接收取而是通過(guò)關(guān)聯(lián)方農(nóng)場(chǎng)代收貨款的原因及商業(yè)合理性，發(fā)行人直接收取農(nóng)戶貨款是否存在經(jīng)營(yíng)上的實(shí)質(zhì)性障礙，是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)方資金占用；（2）在代收模式下如何確?；乜钆c銷售收入的匹配性及可驗(yàn)證性，相關(guān)銷售循環(huán)內(nèi)部控制是否健全有效；（3）代收比例逐年增加的原因及合理性，發(fā)行人經(jīng)營(yíng)獨(dú)立性是否存在嚴(yán)重依賴關(guān)聯(lián)方的情形，是否存在利益輸送行為；（4）報(bào)告期關(guān)聯(lián)方代收貨款比例較高，是否符合《首發(fā)業(yè)務(wù)若干問(wèn)題解答》中關(guān)于第三方回款及財(cái)務(wù)內(nèi)部控制的相關(guān)監(jiān)管要求。
（4）與供應(yīng)商、客戶存在大額資金往來(lái)
如JHTM：添城紙業(yè)成立后短期內(nèi)成為發(fā)行人2017年度第四大供應(yīng)商，2018年底注銷，添城紙業(yè)及擁城電子控股股東L持股或任職的多家公司與發(fā)行人實(shí)際控制人及其配偶存在股權(quán)或合作關(guān)系；公司、實(shí)際控制人及其配偶與供應(yīng)商、客戶等存在大額資金往來(lái)等問(wèn)題。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）結(jié)合發(fā)行人實(shí)控人與李擁合作情況，說(shuō)明L與發(fā)行人及其實(shí)際控制人、大股東、董監(jiān)高是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，L及其持股或任職的企業(yè)與發(fā)行人、發(fā)行人實(shí)際控制人及其配偶、發(fā)行人客戶或供應(yīng)商是否存在資金往來(lái)；（2）說(shuō)明添城紙業(yè)成立后短期內(nèi)即成為發(fā)行人主要供應(yīng)商、后又注銷的原因，是否存在重大違法違規(guī)；（3）說(shuō)明發(fā)行人不直接向擁城電子及其實(shí)際控制人借款而通過(guò)其代采購(gòu)原材料形成長(zhǎng)期未歸還應(yīng)付賬款的商業(yè)合理性，上述形成的應(yīng)付賬款余額是否具有對(duì)應(yīng)的材料采購(gòu)物流、發(fā)票及實(shí)物出入庫(kù)單據(jù)支持；（4）說(shuō)明申報(bào)期及報(bào)告期發(fā)行人實(shí)際控制人配偶與供應(yīng)商擁城電子、客戶廣州泛美、李廣生資金往來(lái)原因、合理性、必要性，是否通過(guò)資金往來(lái)進(jìn)行利益輸送；（5）說(shuō)明發(fā)行人采購(gòu)、銷售收入的真實(shí)性，與供應(yīng)商、客戶之間是否存在異常資金往來(lái)或其他利益安排。
1.2 持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力
（1）結(jié)合某些特別情況做出判斷
如PTTX：前5大客戶中山東魯能泰山電力設(shè)備有限公司銷售波動(dòng)較大，2016 年銷售 1.32 億元（占比達(dá) 20.31%），2017年1-6月銷售0.25億元，各類產(chǎn)品銷售單價(jià)逐年下降。報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人員工人數(shù)逐年減少，其中研發(fā)人員減少21 人；發(fā)行人的高新技術(shù)企業(yè)資格于 2015 年到期后也未再申請(qǐng)復(fù)審，不再享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠，請(qǐng)結(jié)合上述情形說(shuō)明發(fā)行人的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)是否逐步減弱。發(fā)行人毛利率水平大幅高于業(yè)務(wù)可比公司巨龍硅鋼的合理性和充分性。發(fā)行人“鐵心”業(yè)務(wù)在營(yíng)業(yè)收入占比逐年下降。
（3）行業(yè)政策風(fēng)險(xiǎn)
如：GXNY：發(fā)行人主營(yíng)集中式光伏電站的建設(shè)及運(yùn)營(yíng)，近期國(guó)家及地方對(duì)光伏發(fā)電行業(yè)出臺(tái)了系列政策。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）結(jié)合財(cái)建【2020】4號(hào)和5號(hào)文規(guī)定，說(shuō)明發(fā)行人已運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目持續(xù)執(zhí)行國(guó)家發(fā)改委規(guī)定的西藏地區(qū)標(biāo)桿電價(jià)的可行性，相關(guān)補(bǔ)貼是否存在持續(xù)下降或取消的可能；（2）說(shuō)明保障性收購(gòu)及全生命周期合理利用小時(shí)數(shù)等政策規(guī)定對(duì)發(fā)行人的影響；（3）說(shuō)明造成棄光限電從而影響光伏企業(yè)發(fā)電量的因素是否會(huì)在短期內(nèi)發(fā)生根本變化，及對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響；（4）說(shuō)明未來(lái)年度各期項(xiàng)目平均利用小時(shí)數(shù)是否存在下降風(fēng)險(xiǎn)，是否對(duì)公司的持續(xù)盈利能力造成重大不利影響；（5）說(shuō)明在西藏地區(qū)停止新增普通電站項(xiàng)目建設(shè)審批以及國(guó)家發(fā)改委對(duì)需國(guó)家補(bǔ)貼的普通電站實(shí)施嚴(yán)控等情況對(duì)發(fā)行人業(yè)務(wù)發(fā)展的影響；（6）結(jié)合近期光伏發(fā)電行業(yè)政策變化，說(shuō)明發(fā)行人持續(xù)盈利能力是否存在重大不利變化，是否符合《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》的相關(guān)規(guī)定。
（4）對(duì)客戶及關(guān)聯(lián)客戶構(gòu)成重大依賴
如PLNY：發(fā)審委提出問(wèn)詢：（1）客戶集中的原因、背景，與行業(yè)經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)是否一致；（2）在中石油系統(tǒng)存在多家工程技術(shù)服務(wù)公司的前提下仍選擇新疆派特羅爾為其提供鉆井工程服務(wù)的原因及合理性；（3）獲取中石油下屬公司業(yè)務(wù)訂單的獨(dú)立性及合規(guī)性，相關(guān)交易定價(jià)的公允性；（4）對(duì)第一大客戶是否存在重大依賴，是否對(duì)業(yè)務(wù)獨(dú)立性產(chǎn)生重大不利影響；（5）主要客戶、供應(yīng)商重疊的情況是否具有行業(yè)普遍性，是否存在利益輸送等情形。
2.1 業(yè)務(wù)規(guī)范運(yùn)行
（1）環(huán)境保護(hù)、危險(xiǎn)廢棄物處置等
如DNHX：發(fā)審委提出問(wèn)詢：報(bào)告期內(nèi)EO產(chǎn)品超產(chǎn)的原因，是否符合安全管理規(guī)定；超產(chǎn)情形是否構(gòu)成環(huán)境評(píng)價(jià)重大變動(dòng)，是否需要重新報(bào)批環(huán)境影響評(píng)價(jià)程序，是否需要重新辦理安全生產(chǎn)許可證；相關(guān)超產(chǎn)是否導(dǎo)致違規(guī)或超量排放，是否導(dǎo)致重大環(huán)境違法違規(guī)行為；發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否合規(guī)，報(bào)告期各期環(huán)保投入與排污量相匹配情況，環(huán)保與安全生產(chǎn)的內(nèi)控制度是否健全并有效執(zhí)行。“響水爆炸事件”對(duì)發(fā)行人的影響及其風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。
（2）現(xiàn)金交易
如YNSN：現(xiàn)金銷售占營(yíng)業(yè)收入的比重逐年上升，2016 年占當(dāng)年銷售金額 25.43%，2017年1月-6月占比 28.16%，發(fā)行人交易過(guò)程中免稅環(huán)節(jié)較多。同時(shí)，發(fā)行人經(jīng)銷收入占比接近 99%，客戶較為分散且變動(dòng)較大，大多為個(gè)體工商戶，ERP 系統(tǒng)不健全，保薦機(jī)構(gòu)未取得經(jīng)銷商的進(jìn)銷存數(shù)據(jù)。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）現(xiàn)金交易的真實(shí)性、必要性以及逐年上升的原因，現(xiàn)金交易的流程及相關(guān)內(nèi)部控制措施，未來(lái)擬降低現(xiàn)金交易的相關(guān)措施；（2）發(fā)行人實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方，與發(fā)行人董監(jiān)高及其控制的企業(yè)或其他利益相關(guān)方、主要客戶、供應(yīng)商之間是否存在資金往來(lái)，是否存在資金體外循環(huán)以及第三方向發(fā)行人輸送利益的情形；（3）經(jīng)銷模式終端銷售的真實(shí)性。
（3）票據(jù)融資及通過(guò)第三方客戶獲取貸款等
如PTTX：發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)多次大額資金通過(guò)往來(lái)單位獲取銀行貸款、為客戶獲取銀行貸款、開具無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票，累計(jì)通過(guò)往來(lái)單位取得銀行貸款總額18,370萬(wàn)元，向供應(yīng)商轉(zhuǎn)讓票據(jù)融資總額2,241.94 萬(wàn)元。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）上述行為是否存在利益輸送、違法違規(guī)、影響銷售真實(shí)性及收入確認(rèn)準(zhǔn)確性的情形；（2）發(fā)行人內(nèi)控制度是否健全并得到有效執(zhí)行。
（4）業(yè)務(wù)合法合規(guī)性
如DNHX：發(fā)審委提出問(wèn)詢，簽發(fā)安全生產(chǎn)許可證的主管機(jī)關(guān)對(duì)發(fā)行人超產(chǎn)能生產(chǎn)的意見，發(fā)行人認(rèn)為不構(gòu)成重大違法違規(guī)的依據(jù)是否充分，是否存在潛在處罰風(fēng)險(xiǎn)。
如DFNH：發(fā)審委提出問(wèn)詢，請(qǐng)說(shuō)明個(gè)人儲(chǔ)蓄存款攬儲(chǔ)是否合法合規(guī)，定期儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)是否可持續(xù)。
2.2 財(cái)務(wù)合規(guī)性
（1）毛利率異常是財(cái)務(wù)造假第一兇兆
如LHYL：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人主要產(chǎn)品為留置針類產(chǎn)品，毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)可比公司。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）比較同行業(yè)可比公司的毛利率及商業(yè)模式，說(shuō)明發(fā)行人主要產(chǎn)品保持高毛利率的原因、合理性及可持續(xù)性；（2）說(shuō)明帶量采購(gòu)政策對(duì)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人主要產(chǎn)品的銷售價(jià)格及毛利率，以及持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力的影響；（3）說(shuō)明帶量采購(gòu)下，如整體價(jià)格以中標(biāo)價(jià)為基準(zhǔn)對(duì)發(fā)行人收入的敏感性影響及存在的風(fēng)險(xiǎn)；（4）結(jié)合帶量采購(gòu)未中標(biāo)的原因，并與同行業(yè)比較，說(shuō)明發(fā)行人的產(chǎn)品是否具有競(jìng)爭(zhēng)力，是否會(huì)對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)，包括價(jià)格和成本控制、毛利率、經(jīng)銷戰(zhàn)略等產(chǎn)生影響及存在的風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。
如LHYL：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人銷售以經(jīng)銷模式為主。發(fā)審委提出問(wèn)詢：（1）結(jié)合不同規(guī)模經(jīng)銷商的銷售返利總額占其經(jīng)銷總額比例，說(shuō)明銷售返利的合理性，是否存在異常情況及原因，是否存在向經(jīng)銷商壓貨虛增收入等情形，相關(guān)銷售收入是否真實(shí)、合理；（2）說(shuō)明實(shí)際控制人、董監(jiān)髙是否與發(fā)行人一、二級(jí)經(jīng)銷商存在關(guān)聯(lián)關(guān)系；（3）詳細(xì)說(shuō)明對(duì)經(jīng)銷商終端銷售、期末庫(kù)存的核查方式、過(guò)程，說(shuō)明是否合理、謹(jǐn)慎，足以支撐相關(guān)核查結(jié)論。
（3）大額外匯資金流動(dòng)
如：BLKJ：發(fā)行人主要收入來(lái)源于海外，由香港子公司代理發(fā)行人部分海外業(yè)務(wù)并分成，發(fā)行人有大量資金跨境流動(dòng)。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）說(shuō)明發(fā)行人與子公司海外代理協(xié)議的主要內(nèi)容并說(shuō)明分成比例的合理性；（2）說(shuō)明是否存在單個(gè)玩家資金金額較大且通過(guò)發(fā)行人渠道流入境內(nèi)的情況，是否涉及洗錢、套匯或逃匯等問(wèn)題；（3）說(shuō)明不同業(yè)務(wù)模式下跨境資金流動(dòng)、結(jié)換匯情況，是否符合國(guó)家外匯、稅務(wù)等相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。
（4）大額費(fèi)用性開支是否涉及合規(guī)性和內(nèi)控失效
如LHYL：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的銷售費(fèi)用率分別為29.25%、29.56%、30.53%，遠(yuǎn)高于行業(yè)可比公司。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）銷售費(fèi)用率遠(yuǎn)高于行業(yè)可比公司的原因及合理性；（2）銷售人員工資增幅大于收入增幅的原因；銷售人員能提供高質(zhì)量專業(yè)服務(wù)的可行性和合理性，單位銷售薪酬高于同行業(yè)水平的合理性；（3）銷售人員人均工資遠(yuǎn)高于發(fā)行人平均職工薪酬的原因及合理性；是否存在商業(yè)賄賂，是否存在變向通過(guò)經(jīng)銷商資金回轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)銷售等情況；（4）報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)活動(dòng)費(fèi)的主要支付內(nèi)容，發(fā)行人及關(guān)聯(lián)方是否與支付對(duì)象存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否存在通過(guò)業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)、業(yè)務(wù)活動(dòng)費(fèi)進(jìn)行商業(yè)賄賂或不當(dāng)利益輸送的情況；（5）發(fā)行人實(shí)控人大額現(xiàn)金收支的合理性，是否存在直接、間接與發(fā)行人、發(fā)行人經(jīng)銷商、供應(yīng)商、終端醫(yī)院及其他關(guān)聯(lián)方存在交易或往來(lái)的情形，是否存在商業(yè)賄賂行為。
（5）收入的確認(rèn)和計(jì)量
如PTLE：發(fā)審委提出問(wèn)詢：（1）說(shuō)明目前采用“工期進(jìn)度”作為工作量法/產(chǎn)出法計(jì)算完工進(jìn)度的合理性，是否符合業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)及合同約定，是否與同行業(yè)可比公司一致；（2）說(shuō)明是否存在油田公司認(rèn)可的有效工期及其認(rèn)定依據(jù)，在任何情況下油田公司是否均有按工程進(jìn)度支付工程款的義務(wù)，包括但不限于由于新冠疫情等原因造成的停工，如有，其計(jì)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)是否和定額標(biāo)價(jià)一致；（3）說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)鉆井工程收入在不同會(huì)計(jì)期間的劃分是否有充分、恰當(dāng)?shù)囊罁?jù)；報(bào)告期內(nèi)收入確認(rèn)的時(shí)點(diǎn)是否存在較大的調(diào)節(jié)空間；（4）說(shuō)明2019年12月31日的工程施工存貨結(jié)轉(zhuǎn)至2020年初留存收益的原因及其合理性，是否符合收入確認(rèn)準(zhǔn)則和成本分?jǐn)傇瓌t；（4）結(jié)合會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正對(duì)業(yè)績(jī)的影響，說(shuō)明該等會(huì)計(jì)差錯(cuò)是否屬于重大會(huì)計(jì)差錯(cuò)更正，是否反映了存在會(huì)計(jì)基礎(chǔ)薄弱、內(nèi)控重大缺陷的情形。
如BLZB：發(fā)審委提出問(wèn)詢（1）說(shuō)明對(duì)需要提供指導(dǎo)安裝調(diào)試等技術(shù)服務(wù)產(chǎn)品的相關(guān)收入確認(rèn)是否符合《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定；（2）結(jié)合部分項(xiàng)目驗(yàn)收時(shí)間與公開報(bào)道的投產(chǎn)時(shí)間存在跨年差異的情況，說(shuō)明是否存在通過(guò)人為調(diào)節(jié)項(xiàng)目發(fā)運(yùn)、指導(dǎo)安裝及驗(yàn)收時(shí)間進(jìn)行跨期收入調(diào)節(jié)的情況；（3）說(shuō)明項(xiàng)目驗(yàn)收階段的成本構(gòu)成及占比，并說(shuō)明如果按照驗(yàn)收開始時(shí)點(diǎn)確認(rèn)收入，對(duì)報(bào)告期各期收入、利潤(rùn)的影響情況；（4）說(shuō)明2021年針對(duì)第一大客戶確認(rèn)的收入毛利率高達(dá)52.29%的原因及合理性。
2.3 商業(yè)模式合法性
（1）資產(chǎn)權(quán)屬合規(guī)性
如JHSY：發(fā)行人已承租運(yùn)營(yíng)的21個(gè)園區(qū)項(xiàng)目中，10個(gè)園區(qū)的土地為物業(yè)產(chǎn)權(quán)方以劃撥方式取得、14個(gè)園區(qū)土地使用權(quán)實(shí)際使用情況與規(guī)劃用途不一致。
（2）業(yè)務(wù)開展資質(zhì)
是否具有行政或環(huán)保、衛(wèi)生等相關(guān)行業(yè)許可資質(zhì)。
（3）問(wèn)題投資人核查
如DNHX：九鼎投資、九鼎集團(tuán)通過(guò)JD Logan、魯資九鼎合計(jì)持有發(fā)行人16.33%股份。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：JD Logan、魯資九鼎投資發(fā)行人的原因及背景；入股價(jià)格是否合理、公允；JD Logan、魯資九鼎投資資金的具體來(lái)源及合法性；JD Logan及魯資九鼎是否屬于私募股權(quán)投資基金，其向發(fā)行人提供借款是否符合基金合同約定，是否違反相關(guān)監(jiān)管規(guī)定；JD Logan、魯資九鼎入股發(fā)行人是否符合相關(guān)規(guī)定。
（4）歷史沿革重大問(wèn)題的合法合規(guī)
國(guó)有資產(chǎn)交易合規(guī)性。如：JGTZ：發(fā)行人前身為洛陽(yáng)中原電子器件公司批復(fù)開辦的集體所有制企業(yè)洛陽(yáng)澗光電器設(shè)備廠。發(fā)審委對(duì)此提出問(wèn)詢：（1）歷史上存在股權(quán)代持的原因及其合理性，股權(quán)代持是否真實(shí)，相關(guān)依據(jù)是否充分，股權(quán)代持的設(shè)立、解除和清理是否合法、有效；（2）設(shè)立、改制是否均已履行完備的法定程序，是否真實(shí)、合法、有效，是否涉嫌侵占集體、國(guó)有資產(chǎn)或損害職工利益等情形，是否構(gòu)成本次發(fā)行上市障礙，依據(jù)是否充分。
3.1 禁止類
從事學(xué)科類培訓(xùn)、白酒、類金融、殯葬、宗教等產(chǎn)業(yè)政策明確禁止上市的行業(yè)。
3.2 限制類
可以正常申報(bào)并受理，但不鼓勵(lì)，會(huì)嚴(yán)格審核，優(yōu)先對(duì)研發(fā)能力強(qiáng)，行業(yè)地位突出的企業(yè)予以考慮。
（1）產(chǎn)品為食品、家電、家具、服裝鞋帽等相對(duì)傳統(tǒng)、行業(yè)壁壘較低的大眾消費(fèi)類企業(yè)；
（2）從事快銷餐飲連鎖業(yè)務(wù)企業(yè)，會(huì)綜合考慮經(jīng)營(yíng)期限、企業(yè)規(guī)模、品牌知名度、大眾口碑、運(yùn)營(yíng)規(guī)范等因素；
（3）從事新冠核酸、抗原產(chǎn)業(yè)鏈等涉疫業(yè)務(wù)企業(yè)，會(huì)綜合考慮疫情防控常態(tài)化以后生物醫(yī)藥企業(yè)涉疫業(yè)務(wù)收入占比、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力或者原為生物醫(yī)藥企業(yè)、后參與涉疫業(yè)務(wù)等因素。
3.3 支持類
符合國(guó)家重大戰(zhàn)略需求，屬于高水平科技自立自強(qiáng)、關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)、實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代等領(lǐng)域的高科技企業(yè)，即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)，主要包括集成電路、先進(jìn)生物醫(yī)藥研發(fā)生產(chǎn)等服務(wù)國(guó)家重大發(fā)展戰(zhàn)略的企業(yè)。
